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  中际联合(605305) 投资要点： 公司公布2024年业绩预告，业绩大幅度增长。依据公司披露的业绩预告显示，预计2024年实现归母净利润2.95-3.25亿元，同比增长42.62%到57.13%。扣非归母纯利润是2.6亿-2.9亿元，同比增长47.61%到64.64%。去年同期的高基数导致2024Q4业绩短暂下滑。2024年Q1-Q3归母净利润分别为0.58、0.82和0.98亿元，同比分别+286%、+23%、+166%。根据2024年前三季度业绩和2024年业绩预告推算，2024Q4归母净利润0.57亿-0.87亿元，同比-35%至-1.5%，环比-42%至-11%，2024Q4业绩同环比均有所下滑。我们复盘公司最近几年的单季度业绩表现，能够正常的看到自2022Q1到2023Q3，单季度业绩表现整体一般；但随公司全国和美洲的营销及售后服务网络建设项目完成，2023Q4业绩开始爆发式增长，2023Q4归母净利润0.88亿元，同比+281%、环比140%。因此我们大家都认为2024Q4业绩同比下滑主要是去年同期的高基数导致。 公司费用管控和海外营收高增长是亮点。1）费用管控卓有成效，费用率持续压降。2024H1费用率为23.35%，同比-5.16pcts；2024前三季度费用率21.29%，同比-9.04pcts，费用率进一步压降。整体费用率的下降主要是公司此前IPO募投项目中的全国和美洲的营销及售后服务网络建设均在2023年底完成，费用投入高峰期已过、后续有望进一步平稳压降。2）海外营收占比首次超过50%。分区域来看，上半年公司内销实现盈利收入2.62亿，同比+10.42%；外销实现盈利收入3.08亿，同比+51.28%，外销营收占比达到54.10%，较2023年全年（49.10%）提升5pcts，首次突破50%，反映了海外市场占有率的快速扩张。其中，中际美洲实现盈利收入2.08亿，同比+41.08%，占海外收入的67.39%，公司前期募集资金建设美洲营销及售后服务网络的成果得到反映。此外，半年度外销业务的毛利率为57.86%，虽然较23年年底下降了2pcts，但仍然明显高于同期的内销毛利率37.77%。 关注2025年国内风电装机的放量，和公司在非风电领域的继续突破。除费用端的继续压降和海外市场的快速地增长以外，公司后续仍然有其他业绩改善的因素：1）2024年国内风电市场的巨量招标有望在2025年带来装机的高增长，叠加公司推出的大载荷升降机、齿轮齿条升降机等高端产品，将带来单机价值量的提升；2）公司在非风电领域的营收增速虽高但基数仍然偏低，工业建筑、电网和应急救援等领域的空间值得期待。 盈利预测与估值。公司是风电领域高空安全作业设备龙头，风电领域的基本盘稳固、国内市占率高、依靠产品升级迭代有望带来单机价值量提升，存量机组改造和风电运维服务市场也有望继续为公司带来风电领域内的增量业绩；海外市场的高增长也验证了此前公司投入资金进行营销及售后网络建设的成效。除风电外，公司产品正在向多领域拓展，电网、石化、市政、桥梁和个人应急防护等非风电领域也值得期待，未来有望成为新的利润增长点。我们预计公司2024—2026年营收13.3/17.7/21.5亿元，归母净利润3.18/4.27/5.39亿元，EPS为1.5/2.01/2.54元，对应PE为19.19/14.31/11.32倍。给予25年15-20倍PE，目标价格的范围30.15-40.2元，维持公司“买入”评级。 风险提示：原材料价格波动，潜在的加关税影响，国内风电装机没有到达预期，其他非风电领域拓展不及预期。

  中际联合首次覆盖报告：深耕高空作业设备，助力风电行业便捷安全，高盈利与高成长兼备

  中际联合(605305) 自上而下把握风电产业链投资机会，大型化趋势及主机厂价格战双重因素带来全产业链不同程度“价值通缩”，全产业链不同阶段的投资机会在各产业链环节（特别是零部件）“降本赛跑”中孕育而生。以陆风为例，尽管2020~2023年陆风装机量整体呈现上升状态，CAGR≈12.39%，但其机组年均招标价格（不含塔筒）从2020年3,750元/KW下降至2023年1,635元/KW，估算国内陆风主机产值从2020年1,896亿元下滑至2023年1,173亿元，CAGR≈-14.79%。单MW主机与零部件均出现某些特定的程度上的产值“通缩”，背后实质是电站运营方、主机厂、零部件厂商向上游倒逼进行降本赛跑。因此“抗通缩”是选择风机零部件的核心关键点，其具体体现可以是：①产品议价能力强；②出海增量受益；③海风增量受益。聚焦风电行业高空作业平台及服务综合解决方案的供应商中际联合正满足以上三个特征。 塔筒升降设备四大产品属性决定高盈利与高议价能力 ①利基性：公司主营高空安全升降设备与防护设备主要使用在于风电特殊工况，市场空间不算大但相对封闭，全球主流参与者不超过10家；②定制化：为实现安全升降设备产品与风电机组的高度匹配需要针对性研发，需要吸收大量项目经验积累Know-How铸就行业壁垒；③高附加：议价能力高，涉及人身安全，下游为防止厂商偷工减料不会轻易压价，且客户重视品牌效应不会轻易变更供应商；④高回报：占风电机组建设总成本比例极低，经测算通常不超过1%，不是主机厂压价降本的重点，因此考虑安全性、便利性与经济性，投资回报明显。 产值扩张与多元化助力公司未来仍能保持高成长 ①价：产品升级，升降设备的子产品塔筒升降机、免爬器、助爬器之间具有迭代性，免爬器已全面替代助爬器，高价塔筒升降机受到市场青睐慢慢的变成为产品主流，带动单套价值量提升，同时海风塔筒升降设备通常是陆风单价的2倍、新型齿轮齿条升降机单价更达15~20万元区间。②量：（1）装机量趋势向上保证升降设备需求稳定性；（2）从增量市场到存量市场，技改激活国内年均约2亿元存量市场。（3）从国内到海外，公司积极开拓海外市场，在北美、东南亚均打开市场，海外收入占比已接近50%，未来随着海外市占率提升仍可快速地增长。③多元化：（1）高空安全防护类产品增长迅速，未来随着作业安全意识提升保持迅速增加；（2）公司业务从风电领域拓展至建筑、工业等领域，打开市场想象空间。 盈利预测、估值与评级 盈利预测：考虑到中际联合产品有望受益于风电行业高景气度，我们预计2024~2026年，公司分别实现营业收入14.46/16.92/19.64亿元，yoy+30.9%/17.1%/16.0%，分别实现净利润3.30/4.20/5.00亿元，yoy+59.4%/27.5%/18.9%，对应PE分别为18.0/14.1/11.9X。 投资评级：公司深耕高空作业设备行业，助力风电行业便捷安全，兼具高盈利+高成长属性。考虑风电行业2025年及“十五五”期间景气度确定性较强，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。 风险提示：下游风电行业景气度下行，公司海外业务进展不顺利，原材料价格持续上涨，模型预测部分包含较多主观假设

  中际联合(605305) 核心观点 前三季度净利润同比+101%，盈利能力明显提升。前三季度公司实现盈利收入9.34亿元，同比+33.57%；归母净利润2.38亿元，同比+101.01%。前三季度公司毛利率48.86%，同比+2.77pct；净利率25.51%，同比+8.56pct。 三季度业绩同比+166%，净利率同比大增。三季度公司实现盈利收入3.64亿元，同比+40.84%，环比+10.35%；归母净利润0.98亿元，同比+166.07%，环比+19.27%。三季度公司毛利率49.21%，同比+3.80pct，环比-0.94pct；净利率26.90%，同比+12.66pct，环比+2.01pct。 前三季度新增订单同比+30%，多措并举推动盈利能力持续修复。前三季度公司新增订单同比增长30%左右，其中海外市场增速高于国内。2022年公司积极拓展非风电领域造成三项费用增加，2022-2023年净利率水平会降低，随着新业务前期拓展工作的逐步完成，和相关产品的持续降本控费，2024年以来公司净利率逐步回升。 大载荷与齿轮齿条升降机订单占比达30%，大型化助力单台价值量提升。2023年公司大载荷与齿轮齿条升降机新签订单金额约占升降机20%；2024年前三季度大载荷与齿轮齿条升降机新签订单占升降机30%以上。随着大型化后塔筒高度和混塔应用占比的持续提升，大载荷与齿轮齿条升降机市场需求迅速增加，风机升降设备单台价值量有望提升。 公司持续推进全球布局，美国贸易制裁风险可控。公司在德国、美国、印度、日本、巴西等地已经设有全资子公司，风电业务遍布全球，2024年上半年海外收入占比超50%。风电升降设备属于利基市场，且公司在美国市占率较高，未来加征一定的关税可能性较小。 非风电领域迅速增加，前三季度收入远超23年全年。公司持续拓展非风电领域，2023年收入约1300万元，同比增长6倍多；2024年前三季度公司非风电领域收入已接近去年全年的2倍，同比增长近3倍。 风险提示：海外市场开拓没有到达预期；原材料价格大大上涨；行业竞争加剧。投资建议：上调盈利预测，维持“优于大市”评级。

  中际联合(605305) 投资要点： 公司三季报业绩同比大增、费用管控效果显著。2024前三季度公司实现营收9.34亿元，同比+33.57%；归母净利润2.38亿元，同比+101.01%；扣非归母净利润2.15亿元，同比+108.27%。毛利率48.86%，同比+2.77pcts，净利率25.51%，同比+8.56pcts。费用率方面，前三季度费用率21.29%，同比-9.04pcts，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为9.67%、7.68%、5.78%、-1.84%，同比-5.62pcts、-1.68pcts、-4.09pcts、+2.34pcts。公司整体费用率水平在半年报基础上进一步压降，主要得益于此前IPO募投项目中的全国和美洲的营销及售后服务网络建设均在去年底完成，费用投入高峰期已过、后续有望进一步平稳压降。 Q3盈利能力同环比继续提升。2024Q3营收3.64亿元，同比+40.84%，环比+10.35%；归母净利润0.98亿元，同比+166.07%，环比+19.27%；扣非归母净利润0.92亿元，同比+174.33%，环比+28.58%。Q3毛利率49.21%，同比+3.80pcts、环比-0.94pcts；Q3净利率26.90%，同比+12.66pcts、环比+2.01pcts。Q3业绩和盈利能力同环比均进一步明显提升，主要是公司在海外市场上延续了上半年的高速增长趋势；但环比改善力度较Q2有所放缓，我们认为这可能是公司在市场结构方面的季度性差异所导致，估计国内市场在Q3的出货占比有所提升。但整体来看，海外市场的高成长性仍然是公司今年业绩保持高增长的最主要因素。分区域来看，上半年公司内销实现营收2.62亿，同比+10.42%；外销实现营收3.08亿，同比+51.28%，外销营收占比达到54.10%，较2023年全年（49.10%）提升5pcts，首次突破50%，反映了海外市场份额的快速扩张。 关注国内风电市场的回暖，以及公司在非风电领域的继续突破。公司前三季度业绩的大幅改善主要得益于公司在费用端的良好管控和海外市场的高速增长，并且我们认为这两点在后续一段时间内均具有持续性。除此之外，我们认为公司后续仍然有其他业绩改善的因素：1）国内风电招标创历史新高，有望奠定未来的业绩增长基础。根据金风科技的三季报演示材料，截至2024年9月30日，国内公开招标市场新增招标量119.1GW，比去年同期增长了93.0%。考虑到2025年为“十四五”规划最后一年，国内大量风电项目有望在明年抢装；2）公司持续拓展非风电领域的产品，主要产品有工业及建筑升降设备、安全防护用品、应急救援产品等，目前非风电领域的营收基数虽然较低，但增速较高。整体来看，如果国内风电市场回暖，并且公司在非风电领域继续保持高增速，再叠加费用端的良好管控和海外市场的高增速，公司后续业绩有望持续保持高增长。 盈利预测与估值。公司是风电领域高空安全作业设备龙头，风电领域的基本盘稳固、国内市占率高、依靠产品升级迭代有望带来单机价值量提升，存量机组改造和风电运维服务市场也有望继续为公司带来风电领域内的增量业绩；海外市场的高增长也验证了此前公司投入资金进行营销及售后网络建设的成效。除风电外，公司产品正在向多领域拓展，电网、石化、市政、桥梁和个人应急防护等非风电领域也值得期待，未来有望成为新的利润增长点。我们预计公司2024-2026年营收14.7/18.7/23.5亿元，归母净利润3.6/4.57/5.86亿元，EPS为1.7/2.15/2.76元，对应PE为19/14.99/11.69倍。给予25年15-20倍PE，目标价格区间32.25-43元，维持公司“买入”评级。 风险提示：原材料价格波动，潜在的加关税影响，国内风电装机不及预期，其他非风电领域拓展不及预期。

  中际联合(605305) 投资要点： 公司公布2024年半年报，业绩同比+72%、盈利能力再上新台阶。2024H1公司实现营收5.70亿元，同比+29.31%；归母净利润1.40亿元，同比+71.75%；扣非归母净利润1.23亿元，同比+76.67%。上半年毛利率48.64%，同比+2.15pcts；净利率24.63%，同比+6.08pcts。 费用管控卓有成效。2024H1费用率为23.35%，同比-5.16pcts，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为10.71%、8.82%、6.44%、-2.63%，同比分别-4.61pcts、-0.04pcts、-3.61pcts、+3.10pcts。我们认为销售费用率的下降可能是公司此前IPO募投项目中的全国和美洲的营销及售后服务网络建设均在去年底完成，费用投入高峰期已过、后续有望进一步平稳压降。 Q2业绩同环比均有明显改善。2024Q2营收3.30亿元，同比+24.09%，环比+37.07%；归母净利润0.82亿元，同比+23.13%，环比+40.54%；扣非归母净利润0.71亿元，同比+22.37%，环比+36.87%。Q2毛利率50.15%，同比+5.00pcts、环比+3.60pcts；净利率24.89%，同比-0.19pcts、环比+0.61pcts。Q2业绩在Q1表现亮眼的基础上仍然环比有明显改善，考虑到Q2国内风电市场仍然相对疲软，我们认为Q2业绩的环比改善可能是公司在海外市场上继续保持了高速增长。 海外营收占比首次超过50%。分区域来看，上半年公司内销实现营收2.62亿，同比+10.42%；外销实现营收3.08亿，同比+51.28%，外销营收占比达到54.10%，较2023年全年（49.10%）提升5pcts，首次突破50%，反映了海外市场份额的快速扩张。其中，中际美洲实现营收2.08亿，同比+41.08%，占海外收入的67.39%，公司前期募集资金建设美洲营销及售后服务网络的成果得到反映。此外，半年度外销业务的毛利率为57.86%，虽然较23年年底下降了2pcts，但仍然显著高于同期的内销毛利率37.77%。 关注国内风电市场的回暖，以及公司在非风电领域的继续突破。上半年业绩的大幅改善主要得益于公司在费用端的良好管控和海外市场的高速增长，并且我们认为这两点在后续一段时间内均具有持续性。除此之外，我们认为公司后续仍然有其他业绩改善的因素：1）国内风电市场仍相对疲软，根据国家能源局数据，2024H1全国风电新增装机2584万千瓦，同比增长12%；上半年公司内销仅增长10.4%，也侧面说明了国内装机增速的疲软；2）公司在非风电领域的营收增速虽高但基数仍然偏低。整体来看，如果国内风电市场回暖，并且公司在非风电领域继续保持高增速，再叠加费用端的良好管控和海外市场的高增速，公司后续业绩有望持续保持高增长。 盈利预测与估值。公司是风电领域高空安全作业设备龙头，风电领域的基本盘稳固、国内市占率高、依靠产品升级迭代有望带来单机价值量提升，存量机组改造和风电运维服务市场也有望继续为公司带来风电领域内的增量业绩；海外市场的高增长也验证了此前公司投入资金进行营销及售后网络建设的成效。除风电外，公司产品正在向多领域拓展，电网、石化、市政、桥梁和个人应急防护等非风电领域也值得期待，未来有望成为新的利润增长点。我们预计公司2024-2026年营收14.5/18.5/23.0亿元，归母净利润3.03/4.02/5.21亿元，EPS为1.43/1.89/2.45元，对应PE为15.17/11.46/8.83倍。给予25年15-20倍PE，目标价格区间28.35-37.8元，维持公司“买入”评级。 风险提示：原材料价格波动，潜在的加关税影响，国内风电装机不及预期，其他非风电领域拓展不及预期。

  中际联合(605305) 核心观点 业绩同比大幅增长，盈利能力显著提升。2024年上半年公司实现营收5.7亿元，同比+29.31%；归母净利润1.4亿元，同比+71.75%；扣非净利润1.23亿元，同比+76.67%。上半年毛利率48.64%，同比+2.15pct；净利率24.63%，同比+6.09pct。此前公司业绩预告为归母净利润1.3-1.45亿元，扣非净利润1.13-1.28亿元。 二季度业绩同环比高增，毛利率超50%。2024年二季度公司实现营收3.3亿，同比+24.09%，环比+37.07%；归母净利润0.82亿，同比+23.13%，环比+40.54%；扣非净利润0.71亿元，同比+22.37%，环比+36.87%。二季度毛利率50.15%，同比+5pct，环比+3.59pct，净利率24.89%，同比-0.19pct，环比+0.62pct。 海外收入占比提升与产品结构优化带动毛利率提升。上半年公司实现高空安全升降设备收入4.07亿元，毛利率48.72%，实现高空安全防护设备收入1.40亿元，毛利率46.51%；高空安全作业服务收入0.19亿元，毛利率52.58%。公司高价值量产品出货占比和海外收入占比双重提升带动毛利率提升。 海外收入占比达54%，毛利率较国内高20pct.。上半年公司实现国内收入2.62亿元，毛利率37.77%；实现国外收入3.09亿元，毛利率57.86%，海外收入占比高达54%，海外毛利率显著高于国内。公司布局海外市场多年，欧美市场份额领先，服务已遍布全球61个国家和地区。我们认为，在全球风电装机逐步复苏和存量风机升降设备升级改造驱动下，公司收入规模和盈利能力有望保持较快增长。 风险提示：海外市场开拓不及预期；原材料价格大面积上涨；行业竞争加剧。投资建议：上调盈利预测，维持“优大于市”评级。

  中际联合(605305) 2024年H1：1）实现盈利收入5.7亿元，同比+29.31%；实现归母净利润1.4亿元，同比+71.75%；实现扣非归母净利润1.23亿元，同比+76.67%。2）H1毛利率48.64%，同比+2.15pct；归母净利润率24.63%，同比+6.08pct；扣非归母净利润率21.6%，同比+5.79pct。3）期间费用率为23.35%，同比-5.16pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为10.71%、8.82%、6.44%、-2.63%，同比分别变动-4.61、-0.04、-3.61、+3.1pct。 2024Q2单季度：1）实现盈利收入3.3亿元，同比+24.09%，环比+37.07%；实现归母净利润0.82亿元，同比+23.13%，环比+40.54%；实现扣非归母净利润0.71亿元，同比+22.37%，环比+36.87%。2）Q2单季度毛利率50.15%，同比+5pct，环比+3.6pct；归母净利润率24.89%，同比-0.19pct，环比+0.61pct；扣非归母净利润率21.58%，同比-0.3pct，环比-0.03pct。 分地区来看：1）海外：收入3.08亿元，同比增长51%，毛利率57.86%，较23年全年下滑2.17pct；2）国内：收入2.62亿元，同比+10%，毛利率37.77%，较23年全年提升5.04pct。 1）国内+海外需求共振，海外业务表现亮眼：国内风电行业景气度持续向上，随着政策的持续支持，在碳达峰、碳中和的战略背景下，可再生能源将成为全球能源发展的重要方向，风力发电市场潜力较大。欧洲及北美等国也在2024年出台了多项政策及规划，以支持风力发电的快速发展。24H1公司实现海外业务收入30,849.55万元，同比增长51.28%，海外收入占公司营业收入的54.10%。2）丰富产品矩阵，提升多领域市场竞争力：公司持续进行产品创新和开发，产品也越来越注重向智能化和自动化方向发展。通过物联网技术的应用，实现塔筒升降机和免爬器等设备的自主运行、故障预警和远程监测等功能，提高设备的可靠性和安全性。积极拓展新的领域，如工业升降机、高空应急装备、爬梯导向输送机和云梯车等。 盈利预测：公司业绩表现亮眼，海外持续高增，订单增速表现乐观，我们上调了盈利预测，预计24-26年实现归母净利润3.12、4.08、5.26亿元（24-26年前值：2.54、3.11、3.74亿元），对应PE为15.55、11.89、9.22倍，维持“买入”评级。 风险提示：下游风电行业波动和政策风险、行业竞争风险、技术风险

  中际联合(605305) 事件： 中际联合发布 2024 半年度业绩预告，预计实现归母净利率 1.3-1.45 亿元，同比增长 58.99%~77.34%；估计单二季度实现归母净利润 0.72-0.87 亿元，同比增长约 8%~30%。 海外市场叠加新产品贡献成长，精益管理降本增效释放利润弹性。 收入端来看， 公司持续加大海外拓展力度，并积极开发新产品在新行业的应用，订单规模持续提升，根据公司投资者问答交流， 2023 年公司全年新签订单、发货数量、安装数量均保持约 50%增长， 2024 年 1-5 月新增订单同比增速接近 50%， 因此我们预计公司收入端持续增长的基础较为充分，但单季度增速的快慢还应考虑基数、交付、确收等多种因素。 利润端来看， 公司优化生产流程、加强成本控制，采取精益管理措施落实全员降本增效管理，促进了盈利能力的稳步提升， 2023 年/2024 年 Q1，公司净利率分别为 18.73%、 24.27%。 风电产业链有望迎来内外需共振。国内市场： 根据国家能源局，2024 年 1-5 月风电新增装机 19.76GW，同比增长 20.8%，根据“每日风电”对整机厂中标统计， 2024 年 1-6 月风电整机招标中标项目总规模达到 82.8GW，同比+94%，新增招投标景气恢复， 下半年风电行业有望进入施工装机旺季，供应链需求有望向上； 海外市场：以海外头部整机厂 Vestas、 GE 为例，其 2023 年新增订单规模分别为 18.39、 8.4GW，分别同比增长约 64%、 +8%，是自 2021年新增订单规模下滑后再次恢复增长，海外风电装机景气度也有望呈恢复趋势，利好风电产业链出海。 投资建议： 我们预计公司 2024-2026 年的收入分别为 14.4、 17.9、 22.3 亿元，增速分别为 30.7%、 23.8%、 24.9%，净利润分别为 2.9、 3.8、 5.1 亿元， 增速分别为 39.8%、 30.6%、 34.3%。 中际联合产品、市场、领域三维多元化扩张， 成长性突出， 降本增效促进盈利水平逐步改善， 给予买入-A 的投资评级， 6 个月目标价为 30.6 元，相当于 2024 年 22.5X的动态市盈率。 风险提示： 下游新增装机不及预期，下游验收不及预期影响确收节奏，新产品推广不及预期，海外市场拓展不及预期

  中际联合(605305) 投资要点 深耕高空安全作业设备，拓展非风电领域方向 中际联合成立于2005年，于2021年完成上市，是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商，基本的产品包括高空安全升降设备和高空安全防护设备。公司产品主要用于风力发电行业，2023年风电行业营收占比高达98.02%，主要包括塔筒升降机、免爬器、助爬器等专用高空安全作业设备和爬梯、救生缓降器、滑轨和防坠落系统等高空安全防护设备，同时还陆续推出大载荷升降机、齿轮齿条升降机等新产品。此外，公司正持续推进非风电领域产品的开发，如工业及建筑升降设备、安全防护用品和应急救援产品等。 核心看点一：行业空间广阔，增量存量双轮驱动，产品价值量持续提升 高空作业设备的市场空间主要分成增量空间与存量空间。风机大型化会使得升降机、大载荷升降机等效率更高的设备渗透率也会进一步提升，同时塔筒高度的增加也会提升相应产品的价格。除了新增市场外，公司风电领域收入存量市场也达到40%。我们预计目前的存量风机数量约为50万台左右，对应可改造风机数量约为25万台，假定滚动5年存量改造完成，则对应每年存量市场的空间约为30亿元。综合来看，2024年包含升降设备在内的风电高空作业设备总市场容量大约为106.3亿元。 核心看点二：龙头地位稳固，市场壁垒深厚 公司主要产品在国内风力发电行业的市场占有率约70%。升降机产品在欧洲风力发电行业市场占有率约30%，免爬器在北美和亚太市场占有率接近100%，是全球升降设备龙头。公司所生产的产品大多数都需要通过相关机构的认证并取得相关的资质证书，以符合客户的准入要求。此外风机制造商对于供应商的要求较高、资质审核时间较长，成为合格供应商后一般不会轻易更换；风力发电类企业由于涉及其自身生产安全，对于产品质量通常要求较高。公司的龙头地位较为稳固。 核心看点三：降本控费带动盈利能力提升，期间费用有望快速下降 公司近年持续加大新业务的拓展，在营销、研发、管理等方面的投入持续增加，同时提升了人员薪酬，期间费用率从2020年的20.0%增长到2023年的27.9%。目前公司已经开始通过持续的技术改进和降本控费来降低成本。2024Q1公司期间费用率降至22.5%，预计公司有望在未来恢复到以往的净利润率水平。 盈利预测 我们看好公司在风力发电行业高空作业设备中的龙头地位，未来公司在风电增量与存量市场广阔，公司产品渗透率提升与新产品迭代带动单机价值量持续提升，预测公司2024-2026年收入分别为15.25、19.72、24.91亿元，EPS分别为1.95、2.58、3.33元，当前股价对应PE分别为23.8、18.0、13.9倍，维持“买入”投资评级。 风险提示 风电新增装机没有到达预期，国际市场拓展不及预期，非风电领域拓展不及预期，大盘系统性风险等。

  在现代战争体系中，情报侦察作为“战争之眼”，发挥着举足轻重的作用。而无侦 - 7无人机，凭借其卓越性能，已然成为中国高空长航时侦察体系的核心节点，为国防安全提供关键支撑。

  无侦 - 7无人机由航空工业自主研制，采用了独特的连翼布局设计。这种布局在保证飞机结构强度的同时，大幅度的提高了升阻比，使得无侦 - 7能够在高空长时间稳定飞行。其机翼前缘后掠、后缘前掠，前后翼通过翼梢小翼相连，构成一个封闭的多边形，这种设计在我国航空史上尚属首次。

  无侦 - 7的飞行性能极为出色，它能够在两万米左右的高空持续飞行，巡航高度远高于一般的有人侦察机与防空导弹射高，极大提升了自身安全性。长航时能力也十分突出，可在空中连续执行任务数小时甚至更长时间，凭借其搭载的高性能侦察设备，对广袤区域进行长时间、不间断的情报搜集。

  在侦察设备方面，无侦 - 7配备了先进的光学、雷达等多种侦察载荷。高分辨率光学相机能够在高空清晰拍摄地面目标细节，为军事决策提供精准图像情报。合成孔径雷达则具备全天时、全天候的侦察能力，无论白天黑夜，亦或是云雾遮蔽，都能有效探测目标，穿透地表植被，识别隐藏的军事设施与装备。

  在实际运用中，无侦 - 7展现出强大的战略价值。它可以在边境地区执行常态化侦察任务，对周边动态进行实时监控，及时有效地发现潜在威胁，为部队部署与应对策略调整提供关键情报。在大规模军事演习中，无侦 - 7作为空中侦察主力，为参演部队提供实时战场态势信息，助力战术演练与战略决策。

  无侦 - 7的诞生，标志着我国在高空长航时侦察领域取得重大突破。它不仅填补了我国在该领域的装备空白，更成为中国战略侦察体系的关键一环，有力提升了我国军队的信息化作战能力，为维护国家安全与发展利益提供了坚实保障。随技术慢慢的提升，相信无侦 - 7将在未来的国防建设中发挥更重要的作用，不断续写辉煌篇章。

  日前，山西省大同市中级人民法院审理席某某上诉案及所涉婚约财产纠纷上诉案的审判长接受记者正常采访：本案系不公开审理的案件，一审宣判后，鉴于网上存在大量不实信息，法院在法律规定范围内最大限度回应社会关切，澄清事实。

  “代购中国货”火了，美国网友纷纷求购中国商品，“离境退税”让民众开始算账

  据中国蓝新闻报道，随着美国对中国产品征收的额外关税达到145%，许多美国网友开始讨论“打飞的去中国代购商品”的可能性，相关话题冲上微博热搜。

  玩具业是美国遭受关税冲击最严重的行业之一。美国有线电视新闻网（CNN）指出，对中国生产的玩具加征高额关税，意味着曾经物美价廉的玩具将变成“奢侈品”。美国商务部多个方面数据显示，2024年美国进口了价值177亿美元的玩具，其中75%来自中国。

  近日，世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉被问到有关美国和世贸组织关系的问题时，笑谈这是一个“五年来一次”的问题。记者：“（美国）共和党众议员提出动议，要求特朗普政府让美国退出世贸组织，美国现在还在“船上”吗？如果美国退出，世贸组织如何继续运作？

  美欲施压他国对华征税，英国：中国是世界第二大经济体，不与中国接触是非常愚蠢的。（剪辑：祁泉）

  山西“订婚案”维持原判，被告获刑3年，审判长答问：处女膜未破裂影不影响罪的认定？#媒体精选计划

  中方反制扼住美军工命脉，特朗普被曝打算在海底挖稀土！专家：中国几乎掌控了整个供应链！美国六代机悬了？

  据悉，87%美军工供应链需经过中国稀土加工环节，例如每架F-35战机就需消耗约417公斤的稀土材料，甚至特朗普刚刚宣布的美国六代机项目可能也要受到重大影响。

  美国关税政策导致一些美国企业的成本大幅度的增加，一些小企业难以应对关税带来的冲击。在佛罗里达州，埃米莉·莱伊的小型文具公司正面临着十几年来最大的困境。埃米莉以未经国会讨论、滥施关税为由向特朗普等人提起了诉讼。埃米莉·莱伊在佛罗里达州的彭萨科拉经营一家小型文具公司已17年了。

  今年以来，网信部门持续强化未成年人网络保护，根据日常管理和网民举报线索，持续清理利用未成年人形象发布的违法不良信息，多批次从严处置违规账号。此类违反相关规定的行为无视未成年人身心发展特点，违背孩子主观意愿，将童真童趣异化为流量变现工具，对未成年人造成负面影响。

  美国特朗普政府以所谓“让制造业回流美国”为名大打关税战，引发美国内外普遍批评。几次三番对关税政策的“朝令夕改”更是让美国农业界、商界、工业界、政界甚至包括电影行业在内的文艺界感到混乱和恐慌。

  较强冷空气会继续给北方地区带来大风天气，其中今天午后为风力最强时段。陕西省气象台2025年04月12日08时00分继续发布大风黄色预警信号，部分地方平均风力6～7级(10.8～17.1m/s)，阵风9级（20.8m/s）以上。

  建议公众最好能够降低外出、暂停高空作业，如果外出，谨慎前往间距很小的城市高层建筑之间、山区等地，警惕狭管效应，也不要在大树、广告牌、临时搭建物下面逗留，小心高空坠物。

  陕西省气象台2025年04月12日08时00分继续发布大风黄色预警信号：目前陕北、陕南东部部分县区已受7～8级大风影响（局地最大阵风19.2m/s），预计下述地区12日08时至12日20时将受大风影响，平均风力6～7级(10.8～17.1m/s)，阵风9级（20.8m/s）以上：西安市长安区、鄠邑区、蓝田县、周至县，宝鸡市眉县、太白县、凤县，咸阳市淳化县、旬邑县，铜川市王益区、印台区、耀州区、宜君县，渭南市韩城市、华阴市、华州区、潼关县、白水县，延安市宝塔区、安塞区、黄陵县、黄龙县、宜川县、洛川县、富县、甘泉县、吴起县、志丹县、子长市、延川县、延长县，榆林市榆阳区、横山区、神木市、府谷县、定边县、靖边县、绥德县、米脂县、佳县、吴堡县、清涧县、子洲县，汉中市洋县、勉县、留坝县、佛坪县，安康市汉阴县、宁陕县、岚皋县、平利县、镇坪县，商洛市商州区、洛南县、丹凤县、商南县、山阳县、镇安县、柞水县。

  同时，预计下述地区平均风力5～6级（8.0～13.8m/s），阵风7级（13.9m/s）以上：西安市新城区、碑林区、莲湖区、灞桥区、未央区、雁塔区、阎良区、临潼区、高陵区、西咸新区，宝鸡市渭滨区、金台区、陈仓区、扶风县、岐山县、凤翔区、麟游县、千阳县、陇县，咸阳市秦都区、渭城区、兴平市、武功县、三原县、泾阳县、礼泉县、乾县、永寿县、彬州市、长武县，渭南市临渭区、大荔县、澄城县、合阳县、蒲城县、富平县，汉中市汉台区、南郑区、城固县、西乡县、略阳县、镇巴县、宁强县，安康市汉滨区、石泉县、县、旬阳市、白河县，杨凌示范区杨陵区，请注意防范。

  目前西安市大部均已出现6级以上阵风，受冷空气持续影响，预计今天白天西安市仍有6-7级阵风，局地可达8级；气温将继续下降，平原地区最高气温降至18～20℃，山区降至14～16℃。受上游传输影响，空气质量差，上午时段有严重污染，中午前后颗粒物逐渐沉降，转为中-重度污染，夜间沙尘影响减弱，空气质量转为良-轻度污染。请注意防范大风及沙尘的不利影响。

  今天晚上：多云转晴。最高气温：城区18℃，其他区县16℃～19℃；最冷气温：城区9℃，其他区县6℃～8℃。风向：西北风，风力：3-4级，阵风6-7级。

  今天（4月12日）上午，西安市应急管理局发布《西安市安委办要求扎实做好本轮极端天气防范应对工作》，详细的细节内容如下↓↓↓

  为全面落实省安委办紧急通知要求，扎实做好本轮极端天气防范应对工作，4月12日，市安委办印发通知，要求各单位立即行动，切实做好各项防范应对工作，确保人民群众生命财产安全和社会稳定。

  通知强调，各单位一是格外的重视，压实责任，确保各项防范措施落实到位。二是突出重点，强化防范，加强隐患排查整治，及时消除安全隐患。三是加强预警，做好应急，确保若发生险情能快速响应、有效处置。四是严格值守，畅通信息，遇有重要紧急状况，要第一时间报告，并迅速采取应对措施。

  通知要求，各单位要结合本地区、本行业实际，切实抓好重点领域的安全防范工作，加强隐患排查整治，及时消除安全隐患。室外高空作业：大风天气期间，立马停止建筑施工、桥梁建设、设施安装、广告牌安装维护等一切室外高空作业，及时撤离作业人员至安全区域。对无法停止的特殊高空作业，必须提级管理，制定专项安全方案，落实全方位安全保护措施，安排专人进行现场监护。在霜冻天气下，对高空作业设备和防护设施做全面检查，防止因结冰导致设备故障和人员滑倒坠落。建筑施工领域：加强对施工现场的全面检查，重点检查脚手架、塔吊、升降机、物料提升机等大型机械设备的稳固性，确保基础牢固、连接可靠，对存在安全风险隐患的部位立即做加固处理；及时清洗整理施工现场的建筑材料、建筑垃圾，防止被大风刮落造成物体打击事故；对临时工棚、活动板房等临时设施做加固，必要时组织人员撤离至安全场所；加强对深基坑、高边坡的监测，防止因大风、降雨等引发坍塌事故。道路交通领域：加强对高速公路、国省道桥梁、隧道、山区道路等重点路段的巡查和管控，及时清洗整理路面障碍物，在危险路段设置警示标志和防滑设施；加强对“两客一危一货”等重点车辆的监管，督促驾驶员严格遵守交通规则，降低车速，保持安全车距，避免急刹车和急转弯；根据天气情况，适时采取交通管制措施，如限速、限行、封闭道路等，确保道路交互与通行安全。危险化学品领域：督促危险化学品生产、储存、经营企业加强对生产装置、储存设施、输送管道的安全检查，重点检查设备的密封性能、安全阀、压力表等安全附件的运作情况，确保设备设施在极端天气下安全运作；加强对危险化学品装卸作业的管理，严格执行操作规程，防止泄漏、爆炸等事故发生；做好危险化学品仓库的防风、防雨、防潮措施，对易受大风影响的物品做加固或转移。电力、通信领域：加强对电力、通信线路和设备的巡查维护，及时修复被大风损坏的线路和设备，确保电力供应和通信畅通；对易受风沙侵蚀的线路和设备，采取保护措施，同时做好应急发电和通信保障准备，确保在突发情况下能够及时恢复电力和通信。

  同花顺300033）金融研究中心03月20日讯，有投资者向文科股份002775）发问， 公司董秘好，我是公司可转债投资人请问几个问题1.请问佛山建发为何接手文科，请问有几回买卖，别离价格和接手股份数别离是多少？有没别的没揭露的代持协议？2.原实控人转让股票和投票权给现操控股权的人的时分，做了三年成绩许诺，可是公司接连4年亏本，成绩许诺未达标，原实控人是否要进行现金补偿？3.佛山建发收买文科股份具体意图是什么？投资者的报答怎么执行到位

  公司答复表明，敬重的投资者您好，佛山建发长时间看好公司的开展，经过协议转让成为了公司的操控股权的人，具体内容请见协议转让相关公告。关于原实控人与控股股东的成绩许诺，公司将继续重视发展状况，并依照法令和法规等相关规定及时发表，感谢您的重视。

  2018年7月，某传播公司承揽某创意公司位于山东省淄博市的科技展厅工程建设项目，并签订《科技展厅施工合同》及《企业展厅软件影片制作及硬件设备采购安装合同》。后，某传播公司按约合格履行了相关合同义务，双方于2018年11月完成项目的竣工验收及现场移交工作。因某创意公司未按约支付剩余款项，某传播公司向浙江省杭州市拱墅区人民法院提起诉讼，请求某创意公司支付上述两份合同的款项。

  浙江省杭州市拱墅区人民法院作出（2020）浙0105民初7129号之二民事裁定：本案移送山东省淄博市临淄区人民法院处理。山东省淄博市临淄区人民法院认为移送不当，遂层报山东省高院。山东省高院经与浙江省高院协商未果，报请最高人民法院指定管辖。最高人民法院于2022年5月7日作出（2022）最高法民辖77号民事裁定：本案由山东省淄博市临淄区人民法院审理。

  法院生效裁判认为：《民事诉讼法》第34条明确规定，因不动产纠纷提起的诉讼由不动产所在地人民法院管辖。《民事诉讼法司法解释》第28条第2款规定，建设工程项目施工合同纠纷按照不动产纠纷确定管辖。某传播公司依照《科技展厅施工合同》《企业展厅软件影片制作及硬件设备采购安装合同》提起诉讼，两份合同针对同一工程建设项目，且同时履行，存在关联关系。其中《科技展厅施工合同》属于建设工程项目施工合同，因此本案应按照不动产纠纷确定管辖，由不动产所在地人民法院专属管辖。尽管杭州市拱墅区人民法院对本案进行了开庭审理，且某创意公司也提出了反诉，但因杭州市拱墅区人民法院管辖本案违反专属管辖的规定，故应将本案移送淄博市临淄区人民法院处理。

  【最高人民法院案例库公布案例】吉林省高级人民法院于2015年3月19日作出的（2014）吉民再字第14号民事判决认为：案涉三份建设工程项目施工分包合同（机电合同、临水临电合同、空调合同）的签订主体均为被告和原告，约定的工程内容存在关联，均涉及案涉工程建设项目。原告对同一被告就同一建设工程建设项目三份合同提起本案诉讼，主张欠付工程款及利息，并不违反法律规定；按照不动产纠纷确定管辖。

  日前，山西省大同市中级人民法院审理席某某上诉案及所涉婚约财产纠纷上诉案的审判长接受记者正常采访：本案系不公开审理的案件，一审宣判后，鉴于网上存在大量不实信息，法院在法律规定范围内最大限度回应社会关切，澄清事实。

  “代购中国货”火了，美国网友纷纷求购中国商品，“离境退税”让民众开始算账

  据中国蓝新闻报道，随着美国对中国产品征收的额外关税达到145%，许多美国网友开始讨论“打飞的去中国代购商品”的可能性，相关话题冲上微博热搜。

  美国总统特朗普挑起关税战，中方迅速反制，暂停波音飞机交付，全球航空巨头被推上中美博弈最前线，这背后究竟隐藏着怎样的深意？当波音被卷入关税战的风暴中心，一家公司的命运，已不再只是市场博弈的结果，而是大国关系重塑格局中的一枚关键棋子。中美之间这一回合，又将如何落子？

  △美国加州州长纽森（资料图）美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”，给美国经济导致非常严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。

  玩具业是美国遭受关税冲击最严重的行业之一。美国有线电视新闻网（CNN）指出，对中国生产的玩具加征高额关税，意味着曾经物美价廉的玩具将变成“奢侈品”。美国商务部多个方面数据显示，2024年美国进口了价值177亿美元的玩具，其中75%来自中国。

  山西“订婚案”维持原判，被告获刑3年，审判长答问：处女膜未破裂影不影响罪的认定？#媒体精选计划

  山西“订婚案”审判长答问 处女膜未破裂影不影响罪的认定？处女膜状况不能证明是否发生性行为 处女膜状况不能作为认定或否定罪行的依据

  近日，世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉被问到有关美国和世贸组织关系的问题时，笑谈这是一个“五年来一次”的问题。记者：“（美国）共和党众议员提出动议，要求特朗普政府让美国退出世贸组织，美国现在还在“船上”吗？如果美国退出，世贸组织如何继续运作？

  美对华频繁加征一定的关税，记者探访义乌：多数受访商户表示，合作客商遍布五大洲，关税战影响可控

  4月16日，有一手消息指出，白宫方面声称中国现在面临着对进口到美国的产品征收最高可达245%的关税。

  美国关税政策导致一些美国企业的成本大幅度的增加，一些小企业难以应对关税带来的冲击。在佛罗里达州，埃米莉·莱伊的小型文具公司正面临着十几年来最大的困境。埃米莉以未经国会讨论、滥施关税为由向特朗普等人提起了诉讼。埃米莉·莱伊在佛罗里达州的彭萨科拉经营一家小型文具公司已17年了。

  专业从事涉建设工程合同、房屋买卖合同、房屋租赁合同、执行异议之诉的法律咨询。

  在现代商业环境中，租赁设备慢慢的变成了许多企业和个人获取所需资源的重要方式。在租赁过程中，因种种原因导致的租赁纠纷时有发生，尤其是在租机被强制执行的情况下，更是给租赁双方带来了巨大困扰。本站将深入探讨租机被强制执行的原因、影响以及如何通过协商解决问，以期为租赁双方提供有效的解决方案。

  租赁合同是租赁双方权利和义务的法律文件。当租赁一方未能按合同约定履行义务时，另一方有权采取法律手段进行维权。例如，租赁方未按时支付租金，或设备损坏未及时修复等，都可能会引起强制执行。

  在租赁过程中，设备的损坏或遗失常常是导致纠纷的根本原因之一。如果租赁方未能妥善保管设备，导致设备损坏或遗失，出租方可能会要求赔偿，进而进行强制执行。

  一些租赁合同由于条款不明确，导致双方在履行合同过程中产生误解和纠纷。这种情况下，任何一方都可能因为对合同条款的不同理解而面临强制执行的风险。

  租赁方在遭遇强制执行时，首先会面临经济损失，在大多数情况下要支付高额的违约金和赔偿费用。强制执行可能导致企业声誉受损，影响未来的商业合作与信用。

  出租方在进行强制执行时，虽能维护自身权益，但也可能面临法律成本、时间成本等问。强制执行也可能会引起与租赁方关系的恶化，影响后续的租赁业务。

  频繁的强制执行案例不仅损害了租赁双方的利益，也可能对整个租赁行业带来负面影响，如行业信任度降低、租赁市场萎缩等。

  当租赁方面临支付困难时，及时与出租方沟通是很重要的。通过坦诚的交流，租赁方可以解释情况，寻求出租方的理解和支持，争取延期支付或分期付款的可能性。

  在协商过程中，双方可以针对合同中存在争议的条款进行重新评估，明确各自的权利和义务，以避免因误解导致的纠纷。必要时，可以寻求法律专业技术人员的帮助，对合同做修改或补充。

  如果双方无法达成一致，可优先考虑寻求第三方的调解，例如行业协会、专业调解机构等。这些机构能够准确的通过行业惯例和法律规定，为双方提供公平、公正的调解服务。

  在协商未果的情况下，法律诉讼可当作最后的解决方案。诉讼过程往往耗时长、成本高，且结果不确定，因此应谨慎选择。

  某公司因问，未能按时支付租金，导致出租方启动强制执行程序。经过多次协商，双方达成了一致意见，最终通过调整支付方式成功解决了问题。

  在协商过程中，租赁方提出了自身的资金状况，并请求出租方考虑延期支付。出租方考虑到租赁方的信用历史，最终同意了分期付款的方案。

  通过友好的协商，双方不仅避免了强制执行带来的损失，还为未来的合作建立了良好的基础。此案例表明，及时的沟通与合理的协商是解决租机被强制执行问的重要途径。

  租赁双方在签订合应尽量将所有条款详细、明确地写入合同，包括租金支付方式、设备维护责任等，避免因条款不清引发的纠纷。

  租赁期间，出租方与租赁方应保持定期的沟通，及时了解设备使用情况及租赁方的经营状况，防止潜在问的出现。

  建立租赁双方的信用体系，通过信用评估、评级等方式，提高租赁市场的透明度和信任度，降低违约风险。

  租机被强制执行是一种复杂的法律问，其背后既有合同法律的约束，也有企业经营状况的影响。通过有效的协商与沟通，租赁双方可以在最大限度上保护自身的权益，避免不必要的损失。完善的合同条款、良好的信用体系以及定期的沟通交流，都是预防租机被强制执行的重要措施。希望本站能为租赁行业的从业者提供一些有价值的参考。

  格隆汇2月14日丨百得利控股公告，于2025年2月14日，北京百得利集团(公司的直接全资隶属公司)与哈尔滨龙宝就第二家哈尔滨4S经销店的租借缔结龙宝租借协议。

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